Основатель
July 19, 2025
28 min read
Преобразите структуру акционерного капитала вашей компании! Это исчерпывающее руководство поможет вам разработать безопасные и ликвидные токены акций с помощью надежной архитектуры токеномики. Повышайте вовлеченность акционеров и открывайте новые возможности.
Если вы рассматриваете возможность токенизации акций вашей компании и нуждаетесь в экспертной поддержке, заполните нашу форму запроса консультации по токенизации акций!
Представьте себе, что компания разделяет право собственности не через традиционные акции, а через цифровые сертификаты (токены). Это позволяет привлекать инвестиции путем продажи этих токенов инвесторам. Цель — сделать токены привлекательными, чтобы инвесторы получали выгоды от их покупки и хранения.
Разработка модели токеномики для компании, желающей токенизировать акции группы B или C, включает несколько ключевых аспектов. Эта модель направлена на привлечение инвесторов, предлагая им возможность покупать токены, стейкать их и получать дивиденды от прибыли компании. Вот с чего можно начать построение архитектуры токеномики:
Право на дивиденды: Токены предоставляют право на долю в будущей прибыли / дивидендах, полученных компанией.
Вознаграждение за стейкинг: Предоставьте дополнительные стимулы для держателей токенов, размещающих их в стейкинге, чтобы повысить ликвидность и стабильность токена.
Право голоса: В зависимости от класса токенизируемых акций, токены могут давать право участвовать в голосовании по отдельным решениям компании.
и многое другое…
Давайте углубимся, чтобы лучше понять.
Успех цифрового актива или токена зависит от того, насколько четко определены его основная цель и ценностное предложение для инвесторов. В этом контексте критически важные элементы, особенно для токенов, нацеленных на устойчивые проекты, такие как солнечная энергетика, можно рассмотреть по двум основным направлениям: Назначение Токена и Ценностное Предложение.
Назначение токена определяет его причину существования и функциональность внутри экосистемы. Это назначение формирует основные мотивации для участия инвесторов в проекте. Основные элементы, которые следует учитывать:
Инвестиционный доступ: Токен должен предоставлять держателям прямой доступ к инвестиционным возможностям в быстрорастущем секторе солнечной энергетики и связанных с ним аграрных проектах.
Утилитарные функции: Необходимо четко определить, будет ли токен использоваться внутри экосистемы, например, для оплаты услуг или получения доступа к особым данным или привилегиям.
Стимулы для стейкинга: Следует подробно описать выгоды и механизмы стейкинга, объяснив, как он поддерживает сеть или проекты компании и какие поощрения предусмотрены для держателей.
Участие в управлении: Нужно указать, будут ли держатели токенов участвовать в управленческих решениях, влияя на направление проекта или стратегии реинвестирования.
Ценностное предложение объясняет, почему инвестору следует держать этот токен. Оно охватывает широкий спектр выгод — от финансовой отдачи до эксклюзивных привилегий:
Деление прибыли: Следует акцентировать внимание на той доле прибыли или выручки от деятельности в сфере солнечной энергетики и тепличного хозяйства, которая будет распределяться между держателями токенов.
Потенциал роста: Необходимо раскрыть потенциал роста рынка солнечной энергетики и его важное влияние на оценку токена.
Устойчивое развитие: Следует подчеркнуть экологические и устойчивые преимущества инвестирования в проекты «зеленой» энергетики, чтобы привлечь внимание экологически ориентированных инвесторов.
Эксклюзивность или ранний доступ: Все эксклюзивные преимущества или возможность раннего доступа к продуктам или услугам для держателей токенов должны быть четко обозначены.
Ликвидность и торговля: Важно обсудить потенциальную ликвидность и простоту торговли токеном на биржах, поскольку это обеспечивает гибкость и дополнительные возможности для инвесторов.
Учитывая, что токены предоставляют дивиденды и потенциально — право голоса, они, скорее всего, будут классифицированы как токены ценных бумаг и подпадать под регулирование со стороны надзорных органов.
Цифровые активы, известные как токены ценных бумаг, представляют собой право собственности или долю в инвестициях, таких как акции, облигации или недвижимость. Поскольку эти токены воплощают инвестиционные контракты — при которых инвесторы ожидают получить прибыль от действий других лиц — они регулируются национальным законодательством о ценных бумагах. Основной метод оценки того, является ли конкретное предложение ценной бумагой — это тест Хауи (Howey Test), выработанный Верховным судом США в деле SEC против W.J. Howey Co.
Токены ценных бумаг воплощают права на базовый актив или финансовый продукт. К ним относятся:
Токены долевого участия (Equity Tokens): Представляют собой право собственности в компании, аналогично традиционным акциям.
Долговые токены (Debt Tokens): Аналог облигаций, представляют собой долговой инструмент, выпущенный эмитентом токена.
Токены недвижимости (Real Estate Tokens): Представляют долю или интерес в объекте недвижимости.
Согласно тесту Хауи, инвестиционный контракт признается ценной бумагой, если соблюдаются четыре критерия:
Происходит вложение капитала или активов в проект. Инвесторы приобретают токены, что является прямым вложением капитала в компанию.
Инвестиции осуществляются в общее предприятие, при этом прибыль ожидается от деятельности других лиц. Финансовые результаты держателей токенов зависят от успешности работы компании, что соответствует критерию общего предприятия.
Инвестор ожидает получения прибыли, в основном, благодаря действиям других лиц (например, руководства компании или сотрудников). Мотивация покупки токенов — это дивиденды от прибыли компании, что соответствует данному критерию.
Прибыль возникает не за счет собственных усилий инвестора, а за счет усилий организаторов или третьих лиц. Ожидаемая прибыль формируется за счет деятельности команды управления компании, а не самих держателей токенов, что завершает соответствие тесту Хауи.
Таким образом, токены, выпускаемые на основе акций компании, в полной мере соответствуют определению токенов ценных бумаг согласно тесту Хауи — с учетом их характеристик и ожиданий, связанных с правом голоса и правом на дивиденды. Такая классификация подчеркивает важность соблюдения норм регулирования, включая возможную регистрацию в соответствующих финансовых органах или работу в рамках действующих исключений, чтобы обеспечить легальность выпуска и обращения этих токенов.
Первичное распределение: Определите долю токенов, выделенную акционерам группы A, ранним инвесторам и ту часть, которая будет предложена широкой публике.
Пул стейкинга: Выделите процент токенов или прибыли компании для вознаграждений за стейкинг, стимулируя долгосрочное хранение токенов.
Разработка четкого и стратегически обоснованного плана распределения токенов имеет решающее значение для успеха токенсейла. Ниже представлена таблица с ключевыми аспектами, которые необходимо учитывать при создании плана распределения токенов:
Экономическая модель токена, часто называемая «токеномикой», является основой долгосрочной жизнеспособности и успеха проекта. Тщательно спланированная стратегия распределения и аллокации обеспечивает справедливость, создает сильные стимулы для всех заинтересованных сторон и поддерживает устойчивый рост. Эта структура включает несколько критически важных аспектов — от первоначального распределения до постоянного взаимодействия с сообществом.
Первичное распределение закладывает фундамент для распределения токенов среди ключевых участников. Необходимо прозрачно определить процентное соотношение, выделенное основателям, первым сотрудникам и советникам, чтобы их цели соответствовали долгосрочному видению проекта. Одновременно необходимо определить долю для ранних инвесторов, вложивших фиатные средства (акционеров), соблюдая баланс между потребностями по привлечению капитала и рыночным спросом. Наконец, следует четко указать долю токенов, которая будет доступна широкой публике в рамках публичной продажи.
Стратегически важный резервный фонд необходим для будущего роста и устойчивости проекта. Это включает выделение части токенов в корпоративный резерв, которые могут быть использованы для операционного расширения, стратегических партнерств или решения непредвиденных проблем. Кроме того, следует зарезервировать определенный процент для пула вознаграждений за стейкинг — он используется исключительно для поощрения держателей токенов, размещающих их в стейкинге, что стимулирует долгосрочное хранение и укрепляет безопасность сети.
Система распределения вознаграждений за стейкинг должна быть тщательно продумана и прозрачно донесена до пользователей. Важно четко определить механизм расчета и распределения вознаграждений, а также частоту этих выплат. Для дополнительной мотивации долгосрочных инвестиций стоит рассмотреть возможность введения повышенных ставок вознаграждения за более длительные периоды стейкинга.
Для обеспечения долгосрочной вовлеченности ключевых участников и предотвращения преждевременной волатильности рынка крайне важно внедрить вестинг-периоды. Следует установить справедливые графики вестинга для членов команды и советников, увязывая их вознаграждение с постоянным вкладом в проект на протяжении времени. Аналогично, для ранних инвесторов должны применяться периоды блокировки или вестинг, чтобы стабилизировать цену токена и рыночную динамику, особенно в первые месяцы после запуска.
Навигация в сложной правовой среде — это обязательное условие для любого легитимного токен-проекта. План распределения должен быть разработан с учетом полного соблюдения законодательства о ценных бумагах, особенно если токены могут быть квалифицированы как инвестиционные инструменты. Более того, стратегия должна быть адаптируема, чтобы соответствовать требованиям разных юрисдикций, где токены будут предлагаться общественности.
Токены — мощный инструмент для создания активного сообщества и повышения узнаваемости на рынке. Часть токенов должна быть зарезервирована для маркетинговых инициатив, таких как airdrop'ы и баунти-программы, которые способствуют формированию вовлеченной пользовательской базы. Также разумно предусмотреть пул для стратегических партнерств — выделить токены для партнеров, способных принести значимую ценность и функциональность в экосистему.
Этот обзор охватывает все ключевые аспекты, которые необходимо учитывать при формировании стратегии распределения токенов в рамках токенизации компании. Чтобы обеспечить долгосрочную устойчивость и стабильность токен-экосистемы, каждый из этих компонентов должен быть тщательно проработан, с учетом интересов всех вовлеченных сторон.
Формула распределения прибыли: Разработайте четкую формулу расчета дивидендов для держателей токенов, возможно, на основе доходов от предоставляемых услуг.
Периодичность выплат: Определите, как часто будут выплачиваться дивиденды (например, ежеквартально или раз в полгода).
Настройка механизма распределения дивидендов для токенизированных акций требует тщательного планирования для обеспечения справедливости, прозрачности и соответствия требованиям. Ниже представлен подробный подход:
Хорошо определенная система распределения дивидендов или прибыли является мощным элементом ценностного предложения токена, предлагая инвесторам реальные доходы. Создание справедливой, прозрачной и надежной системы требует комплексного планирования по нескольким ключевым направлениям — от формулы расчета до соблюдения нормативных требований и коммуникации.
Основой любой системы дивидендов является четкая и предсказуемая формула расчета. Следует разработать официальную политику расчета дивидендов на основе прибыли компании или доходов от конкретных проектов. Это может быть фиксированный процент от прибыли или динамическая модель, которая корректируется в зависимости от показателей эффективности. Важно, чтобы дивиденды распределялись пропорционально количеству токенов, находящихся у каждого инвестора, — такой подход прямо стимулирует как первоначальные инвестиции, так и долгосрочное хранение токенов.
Время выплат должно быть тщательно продумано, чтобы сбалансировать операционные возможности проекта и ожидания инвесторов. Обычно это подразумевает установление графика регулярных выплат, например, ежеквартально или ежегодно. В дополнение к регулярной периодичности, структура должна предусматривать возможность единовременных специальных дивидендов — такие выплаты могут производиться в особенно прибыльные годы или после достижения значимых вех проекта.
Для обеспечения эффективности и доверия процесс распределения должен быть технологически надежным. Необходимо использовать смарт-контракты для автоматизации процесса распределения дивидендов, что гарантирует точность и своевременность выплат. Важно, чтобы такие смарт-контракты были полностью прозрачными и легко поддавались аудиту, поскольку это критически важно для формирования и поддержания доверия среди держателей токенов.
Соблюдение юридических и финансовых нормативов имеет первостепенное значение. Система должна учитывать налоговые обязательства и последствия распределения дивидендов для держателей токенов в различных юрисдикциях. Более того, сама модель распределения дивидендов должна соответствовать законодательству о ценных бумагах, особенно в случае, если токены классифицируются как инвестиционные.
Для соблюдения требований и предотвращения мошенничества необходимы надежные процедуры верификации. Следует реализовать процедуры KYC (Знай Своего Клиента) для держателей токенов в рамках соблюдения правил по борьбе с отмыванием денег (AML). Регулярно необходимо проводить проверки права держателя на получение дивидендов — это особенно важно для токенов, которые часто передаются между кошельками или торгуются на биржах.
Прозрачная коммуникация имеет ключевое значение для поддержания доверия инвесторов. Проект должен регулярно публиковать четкие отчеты, содержащие информацию о генерации прибыли, формуле расчета дивидендов и окончательных суммах, распределенных между держателями токенов. Кроме того, важно создать формальные каналы для обратной связи и обращений со стороны держателей токенов — это способствует формированию здорового и доверительного сообщества.
Благодаря этой структуре механизм распределения дивидендов становится надежным, частично юридически формализованным и согласованным с интересами как компании, так и инвесторов. Предложение токенизированных акций становится более прозрачным и эффективным за счет использования смарт-контрактов, что повышает доверие инвесторов.
Определение стратегии продажи токенов включает описание того, как именно токены будут предложены потенциальным инвесторам, при этом процесс должен быть прозрачным, справедливым и соответствующим как целям компании по привлечению средств, так и нормативным требованиям.
Продажа токенов — это ключевое событие для любого проекта, служащее основным механизмом сбора средств и начального распределения токенов. Успешный запуск требует многокомпонентной стратегии, охватывающей отдельные этапы продажи, модели ценообразования, нормативно-правовое соответствие и четкий план по поддержке токена в долгосрочной перспективе.
Начальная приватная продажа нацелена на ключевых ранних участников: акционеров класса А, инвесторов на ранней стадии и, возможно, стратегических партнеров. Этот этап имеет решающее значение для обеспечения значительного первоначального финансирования и создания прочной базы поддержки. В знак признательности за доверие и весомый вклад этих участников, на данном этапе, как правило, предлагаются скидки на покупку или иные льготные условия.
После завершения приватной продажи публичная продажа открывает возможность инвестирования для более широкой аудитории. Этот этап требует тщательной подготовки для достижения успеха. Ключевые элементы, такие как ценовая политика, лимиты на индивидуальные и общие объемы продаж, а также точные сроки проведения, должны быть детально проработаны, чтобы эффективно справиться с публичным спросом и обеспечить максимально широкое распределение токенов.
Установление цены токена — это критически важное решение, которое должно быть основано на реальной ценности и перспективах проекта. Цена должна отражать стоимость базовых активов проекта и его потенциальный рост. Для стимулирования раннего участия в публичной продаже может применяться многоуровневая модель ценообразования, при которой цена токена увеличивается на следующих этапах, тем самым поощряя тех, кто инвестирует раньше остальных.
Полное соблюдение юридических и регуляторных норм — обязательное условие на протяжении всего процесса продажи токенов. Продажа должна соответствовать всем применимым местным и международным законам о ценных бумагах. Это включает в себя внедрение обязательных процедур верификации инвесторов, таких как KYC (Знай Своего Клиента), а также соблюдение строгих стандартов AML (Противодействие Отмыванию Денег).
Успех продажи токенов во многом зависит от широкого интереса и активного участия, что требует масштабной маркетинговой и рекламной кампании. Эта кампания должна охватывать разнообразные каналы: социальные сети, стратегические партнерства, а также взаимодействие с существующими блокчейн-сообществами, чтобы создать импульс и привлечь потенциальных инвесторов.
Работа не заканчивается после завершения продажи. Необходима прочная постпродажная стратегия, чтобы сохранить динамику и поддерживать рыночную стоимость токена в долгосрочной перспективе. Эта стратегия должна включать конкретные планы по:
листингу токена на авторитетных биржах,
обеспечению достаточной ликвидности для облегчения торговли,
ведению постоянных отношений с инвесторами, чтобы информировать и вовлекать сообщество.
Эта комплексная стратегия обеспечивает проведение продажи токенов таким образом, который поддерживает цели компании, уважает интересы инвесторов и соответствует регуляторным требованиям.
Приватная и публичная продажи имеют существенные различия по подходу, целям и целевой аудитории на каждом этапе стратегии продажи токенов:
Фандрайзинг с использованием токенов часто строится в рамках двух основных этапов: частной продажи и публичной продажи. Хотя обе фазы нацелены на привлечение капитала для проекта, они ориентированы на принципиально разные аудитории, цели и стратегические установки. Понимание этих различий имеет решающее значение для оценки общей стратегии запуска и распределения проекта.
Частная продажа — это эксклюзивное и целенаправленное мероприятие, ориентированное на опытных инвесторов, таких как институциональные фонды, венчурные капиталисты, ключевые акционеры и стратегические партнеры. Напротив, публичная продажа изначально открыта для широкой публики и приветствует участие розничных инвесторов и широкой криптовалютной аудитории.
Главная цель частной продажи — обеспечить значительное начальное финансирование и зафиксировать обязательства со стороны фундаментальных сторонников, которые предоставляют не только капитал, но и стратегическую ценность. Публичная продажа, в свою очередь, стремится демократизировать инвестиционную возможность, позволяя более широкой базе инвесторов участвовать и дополнительно капитализировать проект.
Участники частной продажи часто получают преференциальные условия в признание более высокого риска, который они принимают как ранние инвесторы. Эти условия могут включать скидки на покупку токенов, бонусные токены или ранний доступ к будущим предложениям. Напротив, ценообразование на этапе публичной продажи обычно заранее установлено. Хотя может быть предусмотрена многоуровневая структура цен в пользу ранних участников, она, как правило, не предполагает таких значительных скидок, как частный раунд.
В ходе частной продажи требования к due diligence и соблюдению законодательства особенно строгие, с полным соблюдением процедур KYC (Знай Своего Клиента) и AML (Противодействие Отмыванию Денег), особенно учитывая более крупные суммы инвестиций. В случае публичной продажи KYC/AML также обязательны, но процессы часто оптимизированы для эффективной обработки большого числа участников. В обоих случаях соблюдение нормативных требований крайне важно для предотвращения правовых проблем в будущем.
Маркетинг частной продажи носит высоко таргетированный и конфиденциальный характер. Он опирается на личные связи, прямые обращения и презентации на отраслевых мероприятиях, чтобы привлечь инвесторов, разделяющих долгосрочное видение компании. В свою очередь, маркетинг публичной продажи реализуется через масштабные кампании с высокой видимостью, включая социальные сети, взаимодействие с онлайн-сообществами и работу со СМИ (PR), чтобы вызвать массовый интерес и участие.
Частная продажа обычно включает меньшее количество токенов, но по более высокой стоимости транзакции. Цель — обеспечить значимую и весомую долю участия для фундаментальных инвесторов. Публичная продажа, наоборот, нацелена на более широкое распределение токенов. Хотя индивидуальные суммы инвестиций могут быть ниже, в совокупности они способствуют диверсифицированной базе инвесторов и увеличению циркуляции токена на рынке.
Успешная частная продажа создает прочную финансовую и стратегическую базу, обеспечивая стабильность и уверенность для последующего развития проекта. Стратегические инвесторы также могут внести неоценимый вклад в виде менторства и отраслевых связей. Публичная продажа развивает этот фундамент, способствуя вовлечению сообщества и предоставляя проекту ликвидность, необходимую для следующего этапа роста, а также значительно расширяя его видимость и инвесторскую базу.
Это сравнение подчеркивает стратегическую ценность обеих фаз в рамках комплексного плана токенсейла — каждая из них играет уникальную, но взаимодополняющую роль в продвижении сообщества и сборе средств.
Для создания интегрированной стратегии, обеспечивающей успешное прохождение обеих фаз, необходимо тщательно продумать время, маркетинг и взаимодействие с инвесторами. Это обеспечит плавный переход и устойчивый интерес на всем протяжении кампании.
Вот иллюстрация одного из возможных тактических подходов:
Длительность: За 3 месяца до начала частной продажи
Деятельность: Завершение разработки токеномики, проведение юридической проверки (due diligence) и подготовка подробной проектной документации (whitepaper, презентации для инвесторов).
Цель: Построить прочную основу и сформулировать четкие месседжи для обоих этапов продажи.
Длительность: 1 месяц
Деятельность:
Прямой контакт с институциональными инвесторами, держателями акций класса A и стратегическими партнерами.
Организация закрытых вебинаров и личных встреч для глубокого ознакомления с ценностным предложением проекта.
Предложение токенов по сниженной цене или с бонусами для ранних участников.
Цель: Привлечь значительное начальное финансирование и сформировать сеть стратегических партнеров и сторонников.
Время: За 2 недели до окончания Частной Продажи
Деятельность:
Анонс предстоящей Публичной Продажи в социальных сетях с акцентом на достигнутые успехи или ключевые вехи Частной Продажи.
Введение многоуровневого ценообразования для ранних участников Публичной Продажи с целью стимулировать ранний интерес.
Предоставление участникам Частной Продажи эксклюзивного доступа к дополнительным материалам, обновлениям или будущим инвестиционным возможностям в знак благодарности и в качестве стимула продвигать проект в собственных сетях.
Цель: Сохранить импульс, полученный в результате Частной Продажи, и начать формировать общественный интерес и ажиотаж вокруг Публичной Продажи.
Длительность: 1 месяц
Деятельность:
Запуск масштабной маркетинговой кампании, включая социальные сети, сотрудничество с инфлюенсерами и таргетированную рекламу.
Проведение AMA-сессий (вопрос–ответ), вебинаров и участие в отраслевых мероприятиях для расширения охвата.
Внедрение реферальной программы для поощрения участников сообщества за распространение информации о проекте.
Цель: Максимизировать участие и инвестиции со стороны широкой общественности, диверсифицировать базу инвесторов и повысить ликвидность токена.
Время: Непосредственно после завершения Публичной Продажи
Деятельность:
Публикация подробного отчета о результатах обеих продаж с акцентом на достижения и планирование следующих шагов.
Листинг токена на биржах для обеспечения ликвидности для новых инвесторов.
Продолжение взаимодействия с сообществом посредством регулярных обновлений, дорожных карт разработки и расширения функциональности токена.
Цель: Плавный переход от этапа фандрайзинга к разработке проекта и построению сообщества, обеспечивая вовлеченность новых и текущих инвесторов в успех проекта.
Этот пример стратегии описывает структурированный подход к управлению этапами частной и публичной продажи, обеспечивая эффективную реализацию каждой фазы в целях достижения общих целей фандрайзинга и устойчивого долгосрочного роста проекта.
Управление, риски, соответствие требованиям (GRC) для проектов токенизации
Внедрение управленческой и правовой архитектуры для токенизированных активов может существенно повлиять на структуру и деятельность компании. Давайте рассмотрим преимущества и недостатки выбора в пользу такой архитектуры по сравнению с решением её не внедрять.
Соответствие нормативным требованиям: Обеспечивает соответствие предложения токенов правовым стандартам, снижая риск санкций или юридических споров.
Доверие и уверенность инвесторов: Прозрачная правовая структура повышает доверие инвесторов, демонстрируя приверженность прозрачности и подотчетности.
Структурированное принятие решений: Устанавливает формализованные процессы принятия решений, предотвращая возможные конфликты и обеспечивая учет интересов держателей токенов.
Управление рисками: Выявляет и устраняет юридические и операционные риски, защищая компанию и инвесторов.
Доступ к рынкам: Соответствие нормативным требованиям в разных юрисдикциях открывает доступ к более широким рынкам для продажи токенов.
Затраты и сложность: Разработка и поддержка правовой структуры требует значительных затрат и может быть сложной задачей, требующей профессиональной юридической поддержки и постоянного мониторинга изменений в регулировании.
Операционные ограничения: Требования к соблюдению нормативов могут накладывать ограничения на деятельность компании, снижая гибкость бизнес-моделей и стратегий.
Медленное принятие решений: Формальные управленческие процедуры могут замедлить процесс принятия решений, что может быть недостатком в быстро меняющейся рыночной среде.
Операционная гибкость: Компания может действовать более свободно и гибко, не будучи ограниченной формализованными структурами управления.
Снижение затрат: Избегаются первоначальные расходы на разработку и внедрение правовой и управленческой структуры.
Скорость: Возможность быстро принимать решения и оперативно адаптироваться к изменениям на рынке без необходимости прохождения формальных процедур.
Регуляторные риски: Возрастает риск несоблюдения законодательства о ценных бумагах и других нормативных актов, что может повлечь за собой штрафы, санкции или ограничения в деятельности.
Осторожность со стороны инвесторов: Потенциальные инвесторы могут проявлять настороженность, если отсутствует четкая правовая и управленческая структура, опасаясь за безопасность своих вложений.
Разрешение конфликтов: Отсутствие формализованных управленческих процедур может затруднить разрешение споров между заинтересованными сторонами.
Ограничение рынков: Несоблюдение требований в отдельных юрисдикциях может ограничить возможности для международной продажи токенов и препятствовать глобальной экспансии.
Необходимо учитывать все эти факторы при принятии решения о внедрении или отказе от внедрения правовой и управленческой архитектуры для токенизированных активов. Этот выбор окажет значительное влияние на долгосрочную устойчивость бизнеса, отношения с инвесторами, гибкость операций и соблюдение нормативных требований.
Особенно в случае компании, планирующей токенизировать акции класса B или C, внедрение управленческой и правовой архитектуры включает несколько ключевых компонентов. Подход к управлению может сильно различаться в зависимости от того, предоставляются ли держателям токенов управленческие права и насколько широки эти права. Ниже приведены стратегические аспекты, которые следует учитывать при реализации:
Владельцам токенов могут быть предоставлены права голоса по ключевым вопросам, таким как проекты расширения, реинвестирование прибыли или изменения в корпоративной политике, связанные с устойчивыми практиками.
Реализуйте систему голосования на блокчейне для обеспечения прозрачного и защищённого от подделок процесса голосования.
Чётко определите механизм распределения прибыли, включая формулу расчёта дивидендов и график их выплаты, чтобы владельцы токенов получали вознаграждение, соответствующее результатам деятельности компании.
Зарегистрируйте предложение токенов как ценных бумаг в соответствующих регулирующих органах в юрисдикциях, где токены будут продаваться, в соответствии с законодательством о ценных бумагах.
Разработайте комплексную процедуру KYC/AML (проверка личности и борьба с отмыванием денег) для верификации инвесторов и соответствия международным финансовым требованиям.
Разработайте и проведите аудит смарт-контрактов, в которые будут заложены условия распределения прибыли, права голоса и другие права владельцев токенов. Обеспечьте их неизменяемость после развёртывания.
Создайте регулярные каналы коммуникации с владельцами токенов, такие как цифровые рассылки, обновления и сессии «Спроси меня о чём угодно» (AMA) с руководством компании, чтобы поддерживать прозрачность и вовлечённость.
Вместо управленческих прав владельцам токенов могут быть предоставлены фиксированные права на получение дивидендов, выплачиваемых из прибыли, полученной от деятельности компании.
Распределение дивидендов может быть автоматизировано с помощью смарт-контрактов на основе заранее заданных критериев.
Организуйте предложение токенов в соответствии с законодательством о ценных бумагах как безголосую долю или долговой инструмент, чётко разъяснив потенциальным инвесторам правовой характер токена.
Убедитесь, что вся юридическая документация чётко указывает, что токены не предоставляют права управления.
Даже при отсутствии управленческих прав важно поддерживать прочные отношения с инвесторами. Предоставляйте регулярные отчёты о деятельности, финансовую отчётность и обновления по проектам компании.
Используйте блокчейн для обеспечения неизменности и прозрачности всех отчётов.
Содействуйте ликвидности токенов, работая над их листингом на регулируемых биржах токенов-ценных бумаг, что позволит инвесторам свободно покупать и продавать токены без влияния на корпоративное управление.
Постройте сообщество вокруг токенов, вовлекая инвесторов через форумы, социальные сети и эксклюзивные обновления. Хотя эти инвесторы не обладают правами управления, их поддержка и участие могут иметь большое значение для репутации и роста компании.
Решение о предоставлении прав управления владельцам токенов влияет на юридическую и операционную структуру токен-офера. При наличии таких прав держатели токенов более активно участвуют в процессе принятия решений компании, что требует чёткой и прозрачной системы голосования и коммуникации.
В отсутствие управленческих прав акцент смещается на ясное разъяснение прав и выгод, выстраивание доверительных отношений с инвесторами и соблюдение законодательства о ценных бумагах. Оба подхода требуют чёткой стратегии юридического соответствия, вовлечения инвесторов и применения технологий блокчейна для обеспечения прозрачности и эффективности.
Планирование ликвидности токена имеет решающее значение для компании, занимающейся токенизацией. Обеспечение ликвидности при соблюдении требований по противодействию отмыванию денег (AML) представляет собой уникальное сочетание вызовов и возможностей. Ниже приведен структурированный подход к планированию ликвидности токенов:
Выбор блокчейн-сети и платформы токенизации является критически важным. Необходимо учитывать такие факторы, как безопасность сети, комиссии за транзакции, скорость и совместимость с решениями по ликвидности.
Оцените сети, известные поддержкой регулируемых токенов и наличием встроенных AML-механизмов.
Пулы ликвидности могут обеспечить немедленную ликвидность токенов. Изучите возможность создания отдельного пула ликвидности для токена или интеграции с существующими пулами.
Рассмотрите DeFi-платформы, поддерживающие security-токены и предлагающие соответствующие (compliant) варианты пулов ликвидности.
Размещение токена на нескольких биржах может повысить его ликвидность. Отдавайте приоритет тем биржам, которые обладают надежными процедурами AML и поддерживают security-токены.
Изучайте как централизованные, так и децентрализованные биржи, делая акцент на платформах с широкой пользовательской базой и соответствием законодательству о ценных бумагах.
Разработайте всеобъемлющую стратегию AML, чтобы исключить продажу токенов через каналы с «грязными деньгами».
Внедрите процедуры KYC/AML для всех покупателей, особенно в пулах ликвидности и на DeFi-платформах.
Предоставьте возможность прямой покупки токенов через платформу компании, включая конвертацию фиатных валют в токены, чтобы облегчить вход для традиционных инвесторов.
Обеспечьте соблюдение AML через строгую проверку личности и мониторинг транзакций.
Взаимодействуйте с сообществом держателей токенов для поддержания и увеличения спроса. Используйте социальные сети, форумы и встречи с инвесторами, чтобы информировать и вовлекать аудиторию.
Прозрачность в операционной деятельности, четкая коммуникация стратегий по ликвидности и регулярные обновления о прогрессе компании укрепляют доверие инвесторов.
Регулярно отслеживайте динамику спроса и предложения токенов для эффективного управления ликвидностью. Это может включать регулирование объема в пулах ликвидности или обратный выкуп токенов с целью сокращения предложения.
Ведите мониторинг рыночного присутствия токена, включая листинг на биржах и показатели пулов, чтобы оперативно выявлять и устранять проблемы с ликвидностью.
Стратегический подход к планированию ликвидности токенов включает выбор подходящей сети и платформы, интеграцию с пулами ликвидности, тщательный подбор бирж, обеспечение соблюдения требований AML, предоставление механизмов прямой покупки, активное взаимодействие с сообществом и постоянный мониторинг спроса и предложения. Комплексное решение этих задач позволит поддерживать ликвидность security-токенов при соблюдении нормативных требований, тем самым способствуя росту компании и повышению ценности токена.
В дополнение к ранее изложенному структурированному подходу, дальнейшее усиление плана по обеспечению ликвидности токена включает в себя дополнительные стратегические инициативы и соображения, которые могут существенно повлиять на рыночное присутствие токена и доверие инвесторов:
Реализуйте динамичные механизмы, такие как автоматизированные маркетмейкеры (AMM) на DeFi-платформах, обеспечивающие постоянную ликвидность с учетом изменения рыночных условий.
Рассмотрите стимулы для обеспечения ликвидности, такие как фарминг доходности (yield farming) или майнинг ликвидности (liquidity mining), с вознаграждением пользователей за вклад в ликвидность токена.
Установите партнерства с традиционными финансовыми учреждениями и крипто-дружественными банками, которые могут предоставить фиат-шлюзы для токена, облегчая доступ для традиционных инвесторов и повышая ликвидность.
Изучите решения по кроссчейновым мостам и совместимости, чтобы сделать токен доступным в нескольких блокчейн-сетях, расширяя потенциальную базу инвесторов и увеличивая ликвидность.
Это предполагает сотрудничество с блокчейн-проектами, специализирующимися на интероперабельности, чтобы обеспечить беспрепятственные транзакции между сетями при соблюдении нормативных требований.
Разработайте программы обратного выкупа токенов, при которых компания приобретает токены с рынка, что может повысить их стоимость и ликвидность.
Внедрите механизмы сжигания токенов для сокращения общего предложения, создавая дефицит и потенциально увеличивая стоимость токена.
Помимо первичного размещения на бирже, разработайте стратегии поддержки и усиления присутствия токена на вторичных рынках.
Это может включать привлечение маркетмейкеров, стимулирование листинга токена на дополнительных биржах и продвижение внебиржевых (OTC) торговых платформ для крупных транзакций.
Расширяйте применимость токена внутри и за пределами экосистемы компании — например, как средство оплаты услуг, доступ к эксклюзивному контенту или участие в управлении, — чтобы стимулировать спрос и повысить ликвидность.
Сотрудничайте с другими компаниями и платформами, где токен может использоваться, увеличивая его полезность и рыночную привлекательность.
Поддерживайте открытую коммуникацию с инвестиционным сообществом через регулярные обновления о стратегиях ликвидности, рыночных изменениях и любых регуляторных новостях.
Используйте обратную связь от инвесторов для постоянного совершенствования стратегий ликвидности и адаптации к новым рыночным возможностям или вызовам.
Следите за изменениями в регулировании, которые могут повлиять на ликвидность токена — включая изменения в законодательстве о ценных бумагах, требованиях по борьбе с отмыванием денег (AML) и финансированием терроризма (CFT), а также правилах трансграничных транзакций.
Заблаговременно корректируйте стратегии ликвидности для обеспечения соответствия нормам при максимизации рыночного потенциала токена.
Интегрируя эти дополнительные стратегии и соображения в общий план обеспечения ликвидности, компания сможет укрепить рыночные позиции токена, привлечь более широкую аудиторию инвесторов и эффективно ориентироваться в сложной регуляторной среде. Эти инициативы будут способствовать долгосрочному успеху и устойчивости токена в развивающемся мире цифровых активов.
Разработка надежного плана маркетинга и вовлечения сообщества для продажи токенов требует структурированной временной шкалы, которая создает ажиотаж до запуска, поддерживает интерес после запуска и обеспечивает постоянное взаимодействие с сообществом для долгосрочной поддержки. Ниже приведена предложенная временная структура этих мероприятий:
Разработка и уточнение фирменного стиля, ключевых сообщений и ценностного предложения.
Запуск официального сайта и блога с подробной информацией о проекте, токеномике и составе команды.
Начало серии блогов с объяснением технологии, преимуществ токенизации и её влияния на отрасль.
Создание объясняющих видеороликов и инфографики для распространения в социальных сетях.
Создание профилей на основных платформах (Twitter, LinkedIn, Reddit, Telegram, Discord), адаптированных под разные сегменты целевой аудитории.
Начало регулярных публикаций, обмен отраслевыми новостями и проведение активностей для вовлечения.
Запуск группы в Telegram или сервера Discord для общения в реальном времени.
Организация виртуальных вебинаров или сессий AMA («Спроси меня о чём угодно») с основателями и ведущими разработчиками.
Поиск и установление контакта с лидерами мнений в криптоиндустрии и секторе «зелёной» энергетики.
Заключение партнёрств с профильными организациями для совместного маркетинга.
Усиление кампаний в соцсетях с обратными отсчетами и регулярными напоминаниями.
Публикация подробных руководств по участию в продаже токенов.
Распространение пресс-релизов по криптовалютным и финансовым медиа.
Организация интервью и публикаций с ключевыми членами команды в подкастах и блогах отрасли.
Проведение прямых сессий AMA и вебинаров с фокусом на механику продажи токенов, дорожную карту проекта и ответы на вопросы потенциальных инвесторов.
Организация виртуальных или, при возможности, офлайн-встреч с сообществом.
Запуск кампаний по раздаче токенов (airdrop) или вознаграждений за выполнение задач, связанных с продвижением в соцсетях, созданием контента или поиском багов.
Продолжение активной работы в социальных сетях и каналах сообщества: регулярные обновления по проекту и ответы на вопросы.
Внедрение рассылки для держателей токенов с аналитикой, новостями и планами на будущее.
Проведение кампаний по охвату новых аудиторий вне криптосообщества, например через партнёрства с экологическими организациями или участие в форумах по возобновляемой энергетике.
Поиск возможностей для листинга токена на дополнительных биржах для повышения ликвидности и доступности.
Сбор обратной связи от сообщества о процессе продажи токенов, ходе развития проекта и других ключевых аспектах.
Использование полученной информации для корректировки будущих стратегий маркетинга, проектной деятельности и взаимодействия с аудиторией.
Эта временная структура делит маркетинговые и коммуникационные усилия на четкие этапы, обеспечивая последовательную подготовку к запуску токена и постоянное вовлечение аудитории, формируя крепкое и преданное сообщество вокруг проекта.
Данное руководство служит отправной точкой для ориентирования в сложностях токеномики, специально адаптированной для проектов на пересечении с операционной деятельностью компании. Хотя мы рассмотрели основные аспекты — от создания структуры управления до разработки плана обеспечения ликвидности — токеномика представляет собой тонкую и сложную область, требующую индивидуальной настройки под каждую уникальную бизнес-модель. Сложности интеграции технологии блокчейн с проектами в области устойчивой энергетики требуют индивидуального подхода, принимающего во внимание специфические финансовые, регуляторные и операционные условия.
Для тех, кто вступает на многообещающий, но сложный путь токенизации акций, это руководство знаменует начало стратегического путешествия. Токеномика может значительно различаться в зависимости от масштаба, целей и нормативной среды конкретного проекта, что подчеркивает необходимость глубокого анализа и разработки индивидуальных решений.
Оставайтесь на связи со мной, чтобы получить расширенное руководство, адаптированное под вашу конкретную бизнес-модель — оно поможет вашему проекту не только преуспеть в динамичной среде цифровых активов, но и внести вклад в устойчивое будущее. Вместе мы сможем использовать силу токеномики для стимулирования инноваций и роста во всех секторах — и за их пределами.
Автор: Сержан Коч (Sercan Koç), 9 апреля 2024 г.
