Borsaların Kendi Blok Zincirlerini Geliştirmesi: Stratejik Gerekçeler, Riskler ve Kripto Varlık Piyasasının Evrimi

Sercan Koç

Kurucu

September 18, 2025

14 min read

Giriş

Dijital varlık ekonomisi, büyük merkezi kripto para borsalarının kendi tescilli blok zincirlerini piyasaya sürmesiyle dönüştürücü bir evreye girmiştir. Binance (BNB Chain), Coinbase (Base) ve Crypto.com (Cronos) gibi endüstri devlerinin öncülük ettiği bu eğilim, borsaların geleneksel rollerini birer piyasa aracısı olmaktan çıkarıp; dikey olarak entegre olmuş, egemen ekonomik platformlara dönüştüren temel bir stratejik eksen kaymasını temsil etmektedir. 

Borsa liderliğindeki yeni blok zincirlerinin yaratılması tüm dijital varlık değer zincirini ele geçirmeye yönelik hesaplanmış bir hamledir. Bu strateji kullanıcı bağlılığını önemli ölçüde artıran ve basit alım satım ücretlerinin çok ötesinde yeni gelir akışları yaratan; güçlü ve savunulabilir "duvarlarla çevrili bahçeler" (walled gardens) oluşturmayı amaçlamaktadır. Bu amaca ulaşmanın anahtarı ise borsanın yerel tokenini, ücret indirimleri için kullanılan basit bir sadakat puanı mekanizmasından, işlem ücretleri (gas), ağ güvenliği (staking) ve zincir üstü yönetişim için kullanılan temel bir ekonomik varlığa dönüştürmektir. Bunu yaparak borsalar fiilen kendi gelişen dijital uluslarının merkez bankaları ve ekonomik planlamacıları haline gelmektedir.

Ancak bu dikey entegrasyon derin zorlukları ve riskleri de beraberinde getirmektedir. Bu blok zincirlerinin mimari tasarımları, kitle pazarını benimsemeyi çekmek için gerekli olan yüksek performans ve düşük işlem maliyetleri lehine ademi merkeziyetçilikten kasıtlı olarak ödün vermektedir. Bu durum gücü tek bir yerde toplamakta ve tekil hata noktaları (single points of failure) yaratmaktadır. Tek bir kuruluşun borsa, saklama hizmeti sağlayıcısı, ağ operatörü ve piyasa yapıcı rollerini üstlenmesi, geleneksel finans piyasalarında kesinlikle denetlenmesi gereken bir yapı olup, doğal ve önemli çıkar çatışmalarına yol açmaktadır. 


1. Stratejik Zorunluluk: Ticaret Platformlarından Egemen Ekonomilere

Büyük kripto para borsalarının kendi blok zinciri ağlarını geliştirmek için önemli sermaye ve kaynak yatırımı yapma kararı, basit bir çeşitlendirme stratejisinin ötesindedir. Bu kendi kendine yeten, dikey olarak entegre ekonomik ekosistemler yaratarak pazar hakimiyeti kurmayı amaçlayan güçlü bir stratejik mantık tarafından yönlendirilen, iş modellerinin temelden yeniden tanımlanmasıdır.

1.1. Borsa Tokeninin Evrimi: Sadakat Puanından Egemen Varlığa

Borsa tokeninin basit bir hizmet aracı olmaktan çıkıp temel bir blok zinciri varlığına dönüşme yolculuğu borsa liderliğindeki zincirlerin stratejik mantığını anlamanın merkezinde yer alır. Bu dönüşüm, tokeni taktiksel bir müşteri tutma aracından stratejik bir ekonomi politikası enstrümanına yükseltir.

Başlangıç Durumu - Hizmet Tokeni Modeli

Başlangıçta borsa tokenleri merkezi borsa (CEX) platformundaki alım satım faaliyetlerini teşvik etmek gibi dar bir amaç için tasarlanmıştır. Örneğin Binance Coin (BNB) için hazırlanan 2017 tarihli orijinal teknik doküman, tokenin birincil kullanım durumunun platformdaki borsa, para çekme ve listeleme ücretlerini önemli bir indirimle ödemek olduğunu açıkça belirtir. Bu modelde tokenin değeri neredeyse tamamen CEX'in işlem hacmine ve başarısına bağlıdır.

Dönüşüm - Temel Bir L1/L2 Varlığı Haline Gelme

BNB Smart Chain gibi bir Katman 1 (L1) veya Coinbase'in Base'i gibi bir Katman 2 (L2) olan tescilli bir blok zincirinin piyasaya sürülmesi bu dinamiği kökten değiştirir. Yerel token sınırlı rolünden kurtulur ve bütün bir açık ekosistemin temel ekonomik can damarı olarak yeniden şekillendirilir. Kullanım alanı katlanarak artar ve tüm zincir üstü faaliyetler için vazgeçilmez bir varlık haline gelir:

  • Değişim Aracı (Gas). Token yeni blok zincirindeki işlem ücretlerini ödemek için zorunlu para birimi olur. Bu da token için CEX'in işlem hacmine değil, tüm ekosistemin genel ekonomik faaliyetine bağlı, kalıcı ve spekülatif olmayan bir talep yaratır.

  • Ağ Güvenliği (Staking). Proof-of-Stake (PoS) veya varyantlarını kullanan ağlarda, yerel token, doğrulayıcıların ağı güvence altına almak ve işlemleri onaylamak için teminat olarak "stake etmeleri" veya kilitlemeleri gereken varlık haline gelir. Bu da tokeni verim üreten üretken bir sermaye varlığına dönüştürür.

  • Yönetişim. Token genellikle yönetişim hakları vererek sahiplerinin protokol yükseltmeleri, parametre değişiklikleri ve ekosistem fonlarının tahsisi gibi konularda oy kullanmasına olanak tanır.

1.2. Dikey Entegrasyonun Ekonomisi: Tüm Değer Zincirini Ele Geçirmek

Tescilli blok zincirlerini piyasaya sürme hamlesi, değer zincirinin her katmanını kontrol etme ve bundan para kazanma yönündeki güçlü ekonomik teşvikle yönlendirilen klasik bir dikey entegrasyon stratejisidir. Bir borsa kendi blok zincirini işleterek bir kullanıcının yolculuğunun her aşamasında değer elde edebilir:

  1. Başlangıç (On-Ramp) ve Saklama: Kullanıcı CEX'e fiat para yatırarak başlar; CEX, birincil ağ geçidi ve saklama hizmeti sağlayıcısı olarak hareket eder.

  2. Alım Satım: Kullanıcı CEX üzerinde varlık ticareti yaparak borsa için ücret geliri oluşturur.

  3. Zincir Üstü Faaliyet: Kullanıcı dApp'lerle etkileşim kurmak için varlıkları borsanın tescilli blok zincirine köprüler. Bu zincirdeki her işlem yerel token ile ödenen gas ücretleri üretir ve bu da ekosisteme ve paydaşlarına (borsanın kendisi dahil) değer kazandırır.

  4. Bitiş (Off-Ramp): Kullanıcı sonunda varlıkları tekrar fiat paraya dönüştürmek için CEX'e geri taşır.

Bu dikey entegre model son derece "yapışkan" bir ekosistem yaratır. CEX ile tescilli zinciri arasındaki sorunsuz entegrasyon, kullanıcıların zincir üstü dünyaya girme zorluğunu önemli ölçüde azaltırken aynı anda ekosistemden çıkış engellerini yükseltir. Bu durum borsanın yalnızca mevcut müşterilerini elinde tutmasına değil, aynı zamanda onların zincir üstü ekonomik faaliyetlerinden orantısız bir pay almasına olanak tanıyan güçlü ve savunulabilir bir rekabet avantajı yaratır.

1.3. Vaka Analizi: Farklı Stratejiler

BNB Smart Chain (BSC): Egemen L1 Stratejisi 

Binance'in yaklaşımı Ethereum gibi diğer L1'lere doğrudan, egemen bir rakip oluşturmanın arketipik bir örneğidir. 2020'de piyasaya sürülen EVM uyumlu BNB Smart Chain (BSC), Ethereum'un yüksek gas ücretleri ve tıkanıklıkla boğuştuğu bir zamanda DeFi ve dApp geliştirme için yüksek verimli ve düşük maliyetli bir alternatif sunmak üzere açıkça tasarlanmıştır.

Base (Coinbase): L2 On-Ramp Stratejisi

Coinbase, Base ile temelde farklı bir strateji izledi. Rakip bir L1 oluşturmak yerine, işlemlerini Ethereum ana ağına yerleştiren açık kaynaklı OP Stack üzerine inşa edilmiş bir L2 rollup'ı olarak Base'i başlattı. Coinbase'in belirtilen hedefi Ethereum'u değiştirmek değil, merkezi platformundan daha geniş merkeziyetsiz ekosisteme sorunsuz ve güvenilir bir giriş rampası oluşturarak "bir sonraki milyar kullanıcıyı zincir üstüne taşımaktır". Kritik olarak Coinbase, Base için yeni bir yerel token çıkarmama kararı alarak gas ücretleri için ETH kullanmıştır.

Cronos (Crypto.com): Birlikte Çalışabilirlik Merkezi Stratejisi

Crypto.com'un Cronos zinciri hibrit bir yaklaşımı temsil eder. EVM uyumlu bir L1'dir ancak birlikte çalışabilir blok zincirleri oluşturmak için tasarlanmış bir çerçeve olan Cosmos SDK kullanılarak inşa edilmiştir. Bu benzersiz mimari Cronos'un yalnızca Ethereum tabanlı ortamlarla değil, aynı zamanda tüm Cosmos zincirleri ekosistemiyle iletişim kurmasını ve varlık transfer etmesini sağlayan Inter-Blockchain Communication (IBC) protokolünü desteklemesine olanak tanır.

Blok Zinciri Güvenliğini ve Gizliliğini Artırın

Finansal teknoloji ve blok zinciri sistemlerinde gelişmiş gizlilik, güvenlik ve yasal uyum için ileri Sıfır Bilgi (ZK) teknolojisini keşfedin.


2. Mimarın İkilemi: Performans, Merkeziyetçilik ve Çıkar Çatışmaları

Borsa liderliğindeki blok zincirlerinin mimari tasarımı pragmatik mühendisliğin bir şaheseri olsa da, aynı zamanda bir uzlaşma çalışmasıdır. Ana akım benimsemeyi çekebilecek bir kullanıcı deneyimi sunma arayışında yüksek hız ve düşük maliyetlerle karakterize edilen bu ağlar, en önemlisi ademi merkeziyetçilik boyutunda olmak üzere kasıtlı ve önemli ödünler verirler.

2.1. Pratikte Ölçeklenebilirlik Üçgeni: Hız İçin Merkeziyetçilikten Feragat

"Blok zinciri üçgeni" bir blok zincirinin aynı anda üç temel özelliği —ademi merkeziyetçilik, güvenlik ve ölçeklenebilirlik— optimize etmesinin son derece zor olduğunu öne süren temel bir kavramdır. Ethereum gibi nötr halka açık blok zincirleri tarihsel olarak ademi merkeziyetçilik ve güvenliğe öncelik verirken, borsa liderliğindeki zincirler iş hedeflerine hizmet etmek için ölçeklenebilirliğe öncelik verme konusunda açık bir seçim yaparlar. Bu öncelikle katılımı küçük, izinli bir doğrulayıcı grubuyla sınırlayan konsensüs mekanizmalarının tasarımıyla elde edilir.

BNB Chain'in Proof-of-Staked-Authority (PoSA) Mekanizması

Ağ, başlangıçta 21 olan ve 41'e genişletilmesi planlanan küçük ve izinli bir doğrulayıcı grubu tarafından güvence altına alınmıştır. Bu sınırlı doğrulayıcı seti, ağın performansının anahtarıdır; daha az düğümün fikir birliğine varması gerektiğinden, bloklar çok daha hızlı üretilebilir ve daha fazla işlem içerebilir. Ancak bu performans doğrudan ademi merkeziyetçilik pahasına gelir. Doğrulayıcı sayısının azlığı ve yüksek giriş bariyerleri (aday olmak için minimum 10.000 BNB), ağ kontrolünü ve doğrulama gücünü birkaç büyük kuruluşun elinde toplar.

Base'in Merkezi Sıralayıcısı (Sequencer)

Bir Optimistic Rollup olarak Base mevcut uygulamasında kullanıcı işlemlerini alma, sıralama ve Ethereum L1'e göndermek üzere gruplama gibi kritik işlevleri yerine getirmek için Coinbase tarafından işletilen tek bir merkezi sıralayıcıya dayanır. Bu işlemlerin nihai güvenliği Ethereum tarafından garanti edilse de, Base ağının gerçek zamanlı işleyişi ve işlem sıralaması tek bir varlık tarafından kontrol edilir. Bu merkezileşme aşırı verimlilik ve düşük ücretler sağlar ancak aynı zamanda tek bir kontrol, arıza ve potansiyel sansür noktası yaratır.

2.2. Doğal Çıkar Çatışması: Kapı Bekçisi, Saklamacı ve Ağ Operatörü

Tek bir kurumsal varlığın borsayı, aracılığı, takası, saklamayı ve temel blok zinciri ağını işlettiği dikey olarak entegre model, geleneksel finans piyasalarında savunulamaz olacak bir çıkar çatışmaları ağı yaratır. FTX'in çöküşü, borsa ile ilişkili ticaret firması Alameda Research arasındaki şeffaf olmayan ve çıkar çatışması içindeki ilişkinin doğrudan bir sonucudur. Borsa liderliğindeki blok zinciri modelinde bulunan spesifik çıkar çatışmaları şunları içerir:

Ayrıcalıklı Muamele ve Listeleme Kararları 

Borsa kendi tescilli zincirinde oluşturulan tokenleri ve dApp'leri, rakip ağlardaki potansiyel olarak daha üstün projelere göre önceliklendirmek ve tanıtmak için güçlü ve doğrudan bir mali teşvike sahiptir.

Bilgi Asimetrisi ve Piyasa Yapıcılığı 

Borsa veya bağlı bir kuruluş piyasa yapıcılığı yapıyorsa; CEX'teki emir akışı, tescilli blok zincirindeki işlem verileri ve saklama hizmetinde tutulan kullanıcı bakiyeleri hakkında ayrıcalıklı, gerçek zamanlı bilgiye sahiptir. Bu kendi müşterilerine karşı işlem yapma veya piyasa manipülasyonu için net fırsatlar yaratır.

Saklama ve Ağ Kontrolünün Yoğunlaşması

Model, finansal düzenlemenin temel taşı olan görevler ayrılığını ortadan kaldırır. Müşteri fonlarını saklayan aynı kuruluş, bu fonların kullanıldığı ağdaki işlemlerin doğrulanmasını ve sıralanmasını da kontrol eder.

2.3. Yönetişim ve Sansüre Karşı Direnç

Halka açık izinsiz blok zincirlerinin temel değer önermelerinden biri sansüre karşı dirençleridir. Borsa liderliğindeki blok zincirleri merkezi kontrol noktaları nedeniyle bu garantiyi temelden tehlikeye atar. Ana borsa kendi isteğiyle veya hükümet yetkililerinin baskısı altında işlemleri sansürleme, varlıkları dondurma veya belirli dApp'leri ya da kullanıcı adreslerini protokol düzeyinde kara listeye alma teknik ve operasyonel yeteneğine sahiptir.


3. Piyasanın Balkanlaşması ve Sistemik Riskler

Borsa liderliğindeki blok zincirlerinin çoğalması, bireysel firmalar için mantıklı bir stratejik hamle olsa da dijital varlık piyasasının makro yapısı üzerinde derin ve genellikle zararlı etkilere sahiptir. Bu eğilim kullanıcıları, sermayeyi ve inovasyonu farklı ve genellikle birlikte çalışamayan silolara ayıran piyasa balkanlaşmasının birincil itici gücüdür.

3.1. Büyük Likidite Bölünmesi

Bir zamanlar Ethereum merkezli daha birleşik bir likidite manzarası olan sermaye, şimdi onlarca bağlantısız Katman 1 ve Katman 2 arasında ince bir şekilde yayılmıştır. Bu likidite parçalanması, kullanıcıları ve sermayelerini tescilli bir ekosistem içinde yakalamak ve tutmak için tasarlanmış olan borsa liderliğindeki blok zinciri stratejisinin doğrudan bir sonucudur. Bunun sonucunda ortaya çıkan sistemik verimsizlikler önemlidir:

Artan Fiyat Kayması (Slippage) ve Kötü Emir Gerçekleşmesi

Parçalanmış likidite herhangi bir zincirdeki merkeziyetsiz borsaların (DEX'ler) daha sığ emir defterlerine sahip olması anlamına gelir. Bu da orta büyüklükteki işlemlerin bile önemli bir fiyat etkisine sahip olmasına yol açarak kullanıcılar için DeFi ticaretini daha az verimli ve daha maliyetli hale getirir.

Kullanıcı Deneyiminin Kötüleşmesi ve Güvenlik Riskleri

Bu parçalanmış ekosistemler arasında varlık taşımanın birincil yöntemi zincirler arası köprülerdir. Bu süreç karmaşık arayüzlerde gezinmesi ve birden fazla işlem ücreti ödemesi gereken kullanıcılar için önemli bir yük oluşturur. Daha da önemlisi bu köprüler tüm kripto alanındaki en önemli güvenlik açıklarından biri olduğunu kanıtlamış ve köprü istismarları milyarlarca dolarlık çalıntı fonla sonuçlanmıştır.

3.2. İnovasyon Merkezleri mi, Taklit Fabrikaları mı?

Bu ekosistemlerin etrafındaki merkezi bir soru; gerçek, çığır açan yenilikleri teşvik edip etmedikleri ya da sadece diğer zincirlerden başarılı uygulamaların esir bir kitle için kopyalandığı "duvarlarla çevrili bahçeler" mi yarattıklarıdır. Kanıtlar her iki unsurun da bulunduğu karmaşık bir gerçekliğe işaret etmektedir. Örneğin, BNB Chain üzerindeki PancakeSwap, Ethereum'daki Uniswap ile neredeyse aynı bir kullanıcı deneyimi sunarak ancak önemli ölçüde daha düşük işlem ücretleriyle büyük bir başarı elde etti. Bu Ethereum'un yüksek gas maliyetlerinden bıkmış kullanıcılara gerçek bir değer sunsa da protokol tasarımında temel bir ileri sıçramadan ziyade maliyet ve erişilebilirlik alanında bir yeniliği temsil ediyordu.

3.3. Sistemik Risk ve Bulaşma Etkisi: Bir Çöküşün Anatomisi

FTX, Celsius ve Voyager'ın başarısızlıklarından ders alarak kendi L1 blok zincirini ("X-Chain") ve yerel tokenini ("X-Token") işleten büyük, dikey olarak entegre bir borsanın ("Borsa X") çöküşü için varsayımsal bir bulaşma yolu modellemek mümkündür:

  1. Tetikleyici Olay: Kriz, Borsa X'e olan güveni sarsan bir tetikleyiciyle başlar (örneğin, büyük bir hack, iflası ortaya çıkaran sızdırılmış bir bilanço).

  2. CEX Banka Hücumu: Haberler, kullanıcılar arasında kitlesel bir paniğe neden olur ve para çekme taleplerini karşılayamayan borsa, para çekme işlemlerini durdurmak zorunda kalır.

  3. Yerel Token Çöküşü: Piyasa, değeri Borsa X'in itibarına ve mali sağlığına içsel olarak bağlı olan X-Token'e olan tüm inancını yitirir ve fiyatı düşer.

  4. Zincir Üstü DeFi Krizi: X-Chain'in DeFi ekosisteminde kilit bir teminat varlığı olan X-Token'in çöküşü, zincir üzerinde felaket boyutunda bir tasfiye silsilesini tetikler. X-Token'i teminat olarak kabul eden borç verme protokolleri iflas eder.

  5. Ağ İstikrarsızlığı ve Durma: X-Token'in değeri sıfıra yaklaştıkça doğrulayıcıların ağ güvenliğini sağlama konusundaki mali teşvikleri ortadan kalkar. Doğrulayıcılar düğümlerini kapatmaya başlar ve bu da potansiyel olarak blok üretiminin durmasına ve tüm X-Chain'in kullanılamaz ve güvensiz hale gelmesine yol açar.

Bu entegre model bir kriz sırasında riski ve bulaşmayı önemli ölçüde artıran güçlü, pro-döngüsel bir geri besleme döngüsü yaratır. Bir boğa piyasasında bu döngü olumluyken, bir krizde şiddetle tersine döner ve bir yok oluş sarmalına dönüşür.

DeFi Gizlilik ve Uyumluluğunda Gezinmek

ZK-SNARK Korumalı CSV'nin merkeziyetsiz finansta gizlilik-regülasyon zorluklarını detaylı bir teknik ve hukuki analizle nasıl ele aldığını görün.


4. Katılımcının Seçimi ve Düzenleyici Baskı

Borsa liderliğindeki blok zincirlerinin yükselişi hem geliştiriciler hem de kullanıcılar için kritik bir dizi ödünleşimi beraberinde getirir. Bu ekosistemlere katılma kararı, dağıtım ve kolaylığın çekici avantajlarına karşı platform bağımlılığı ve egemenliğin tehlikeye atılmasının uzun vadeli risklerini dikkatle tartan bir hesaplamayı içerir.

4.1. Geliştiricinin ve Kullanıcının Değiş-Tokuşu

  • Geliştiriciler İçin: En büyük avantaj borsanın devasa, önceden var olan kullanıcı tabanına anında erişimdir. Ancak bu varoluşsal bir platform riskini de beraberinde getirir. Uygulamanın kaderi ana borsanın kaderine ayrılmaz bir şekilde bağlanır. FTX'te olduğu gibi bir iflas, zinciri üzerine inşa edilmiş tüm ekosistem için yıkıcı sonuçlar doğuracaktır.

  • Kullanıcılar İçin: Birincil çekicilik daha üstün bir kullanıcı deneyimidir: işlemler saniyeler içinde onaylanır ve ücretler genellikle dolar yerine sentlerle ölçülür. Ancak bu "gizlenmiş saklama riski" ile birlikte gelir. Ağın doğrulanmasının ve işlem sıralamasının merkezi doğası işlem yapma yeteneklerinin hala merkezi operatörün kontrolüne ve iznine tabi olduğu anlamına gelir.

4.2. Yaklaşan Düzenleyici İnceleme

Dikey olarak entegre; borsa liderliğindeki ekosistemlerin hızlı yükselişi, küresel finansal düzenleyicilerin dikkatinden kaçmamıştır. Bu yapı sistemik riski azaltmak, tüketicileri korumak ve adil rekabeti sağlamak için tasarlanmış köklü finansal düzenleme ilkelerine doğrudan bir meydan okuma sunmaktadır.

Antitröst ve Rekabet

Hakim bir borsa, kullanıcıları ve geliştiricileri kendi tescilli blok zincirine yönlendirmek için piyasa gücünü kullanması, yasa dışı bir "bağlama" düzenlemesi veya hakim bir pazar konumunun kötüye kullanılması olarak görülebilir.

Finansal İstikrar

Bu kuruluşlar, geleneksel finansta düzenleyici güvenlik duvarlarıyla kesin olarak ayrılmış hizmetleri birleştirmektedir: borsa, aracılık, takas, saklama, varlık ihracı ve piyasa altyapısı işletimi. Bu durum düzenleyicilerin onları evrensel bir banka veya sistemsel olarak önemli bir finansal piyasa altyapısı (FMU) olarak görme olasılığını artırmaktadır. Bu durum muhtemelen sıkı sermaye ve likidite seviyeleri ve hatta çıkar çatışmalarını azaltmak için belirli iş kollarının yapısal olarak ayrılması gibi banka benzeri düzenlemelerin uygulanmasını gerektirecektir .

Küresel Düzenleyici Çerçeveler

Avrupa Birliği'nin Kripto Varlık Piyasaları (MiCA) düzenlemesi, ABD'de SEC ve CFTC arasındaki yetki mücadelesi ve Asya'daki pragmatik yaklaşımlar bu platformların karmaşık ve parçalı bir uyum ortamıyla karşı karşıya kalacağını göstermektedir.

Akıllı Sözleşmeler İçin Hukuki Kesinlik

POAR protokolünün ZK-PoV'sinin hukuki analizine dalın ve akıllı sözleşmeler, GDPR ve matematiksel kesinlikle uyumluluk üzerindeki etkilerini keşfedin.


5. Nötr Blok Zincirlerinin Gelecekteki Rolü

Her büyük borsanın kendi yüksek performanslı blok zincirini işlettiği bir gelecekte, Ethereum gibi güvenilirliği kanıtlanmış, topluluk tarafından yönetilen Katman 1'lerin nihai rolünün ne olacağı kritik bir soru olarak ortaya çıkmaktadır. Analiz bu nötr platformların modası geçmiş olmak yerine tüm dijital ekonomi için küresel uzlaşma katmanı ve nihai güven kaynağı olarak vazgeçilmez konumlarını pekiştirdiklerini göstermektedir.

Gelecek tek bir zincir türünün "kazandığı" bir senaryo değildir. Bunun yerine hibrit, çok katmanlı ve nihayetinde simbiyotik bir sisteme doğru gidilmektedir.

Borsa Liderliğindeki Zincirler

Bu zincirler yüksek frekanslı, düşük riskli tüketici uygulamaları dünyasına hakim olmaya hazırdır. Düşük ücretleri ve sorunsuz kullanıcı deneyimleri, blok zinciri oyunları, merkeziyetsiz sosyal medya ve mikro ödemeler gibi, ademi merkeziyetçilikten ödün vermenin son kullanıcı için kabul edilebilir olduğu kitlesel pazar kullanım durumları için mükemmel bir şekilde uygundur.

Nötr L1'ler (Ethereum gibi)

Aynı zamanda Ethereum gibi nötr L1'ler yüksek değerli, düşük frekanslı faaliyetler için temel katman olarak hakimiyetlerini pekiştirecektir. Bu büyük finansal işlemlerin uzlaşmasını, maksimum güvenlik gerektiren temel DeFi altyapısının işletilmesini ve en önemlisi tüm L2 ve borsa liderliğindeki ekosistemler arasındaki işlemlerin uzlaşmasını içerir. Coinbase'in Base ile izlediği strateji bu ortaya çıkan simbiyozu mükemmel bir şekilde göstermektedir. Base, Coinbase'in geniş kullanıcı tabanı için yüksek performanslı bir yürütme katmanı olarak tasarlanmıştır ancak açıkça ve gururla Ethereum üzerine inşa edilmiştir ve güvenliğini ve kesinliğini L1'den alır.

Sonuç olarak dijital ekonominin geleceği çok katmanlı olacaktır. Borsa liderliğindeki zincirler günlük kullanıcı faaliyetlerinin çoğunun gerçekleştiği hareketli ticari merkezler olarak işlev görecektir. Ethereum gibi nötr L1'ler ise tüm sistem için nihai güvenlik, kesinlik ve anlaşmazlık çözümü sağlayarak bu yeni dünyanın temel finans merkezi, merkez bankası ve anayasa mahkemesi olarak hizmet edecektir. Bu iki yapı aynı rol için rekabet etmiyor; yeni ekonomik yığının farklı ve birbirine bağımlı katmanlarını işgal etmek üzere evrim geçiriyorlar. Borsaların kendi L1 ağlarına sahip olma ihtiyacı, dikey entegrasyon ve pazar hakimiyeti stratejisinin bir parçasıdır; ancak tüm piyasanın geleceği bu "duvarlarla çevrili bahçeler" ile onları nihai olarak güvence altına alan nötr ve açık protokoller arasındaki etkileşime bağlı olacaktır.

Haber Bültenine Kaydolun

Sektördeki gelişmeleri Genesis Hukuk'tan takip etmek ve uzman blockchain avukatlarının sektör analizlerinden öncelikli haberdar olun.

Post Tags :
Share this post :