Интеграция традиционных финансовых инструментов в цифровой мир влечет за собой революционные изменения в финансовом секторе. Одной из наиболее критических и инновационных областей этой трансформации является токенизация простых векселей. Юридическая фирма "Genesis" предоставляет своим клиентам комплексные и передовые юридические консультационные услуги по техническим, правовым и регуляторным сложностям, возникающим в процессе оцифровки простых векселей с использованием технологии блокчейн. Наша цель – помочь вам минимизировать юридические риски, повысить операционную эффективность и ликвидность, а также наиболее эффективно использовать возможности, предоставляемые технологиями в этом инновационном процессе.

Для учреждений и частных лиц в Турции и на международной арене, ищущих юридическую поддержку в области токенизации векселей, права цифровых активов и технологий блокчейн, мы выделяемся благодаря нашим глубоким знаниям, отслеживанию актуального законодательства и стратегическим подходам. Предоставляемые нами услуги охватывают не только соблюдение действующего законодательства, но и разработку инновационных и юридически защищенных решений, формирующих будущее финансов.

Наличие прочной юридической основы на каждом этапе вашего пути к токенизации имеет решающее значение для успеха проекта. Юридическая фирма "Genesis" с самого начала оказывает вам поддержку путем всестороннего анализа и стратегического планирования:

Мы детально анализируем правовую природу, действительность и исполнимость простого векселя, который вы намереваетесь токенизировать, или лежащего в его основе долгового обязательства, в рамках Торгового кодекса Турции (ТКТ), Обязательственного кодекса Турции (ОКТ), Закона о рынках капитала (ЗРК) и нового Закона о криптоактивах, вступившего в силу 2 июля 2024 года.

Мы особенно подчеркиваем, что статья 1526 ТКТ, прямо запрещающая оформление и передачу простых векселей с использованием защищенной электронной подписи, является самым большим юридическим препятствием для токенизации таким образом, чтобы они сохраняли статус "оборотного документа" непосредственно в рамках ТКТ. Эта ситуация, если не будет проведена реформа ТКТ, поднимает вопрос о том, что токенизированные долговые инструменты, возможно, должны будут рассматриваться в ином правовом статусе, например, как "токены-ценные бумаги" в рамках существующего законодательства о рынках капитала и нового законодательства о криптоактивах, а не как цифровые двойники векселей, соответствующих ТКТ.

Мы подробно разъясняем нашим клиентам этот критический правовой пробел и противоречие, позволяя им выстроить правовую основу проекта на прочном фундаменте. В качестве альтернативы мы всесторонне оцениваем роль общих механизмов обязательственного права, таких как уступка требования (статья 183 и последующие ОКТ), в этом процессе, их преимущества и то, в какой степени они могут соответствовать уникальным характеристикам оборотных документов (например, абстрактность, легкость передачи, защита добросовестного держателя).

Мы предоставляем четкие юридические заключения о том, как ваши токенизированные векселя могут быть классифицированы в Турции Советом по рынкам капитала (СРК/SPK) – как "токены-ценные бумаги" (security tokens), "токены электронных денег" (e-money tokens) или "иные виды криптоактивов". Эта классификация имеет жизненно важное значение для определения регуляторных обязательств и процедур получения разрешений.

В связи с тем, что новый Закон о криптоактивах создает правовую основу для выпуска инструментов рынка капитала в виде криптоактивов и их надзора со стороны СРК, мы предлагаем актуальные консультации по правовой базе практик "Предложения токенов-ценных бумаг (STO)" в Турции и вторичным нормативным актам СРК по этому вопросу.

Мы предоставляем подробные консультации по выбору наиболее подходящего типа токена (например, ERC-20, ERC-721, ERC-1400, ERC-3643, Soulbound Token) и платформы DLT (разрешенной/неразрешенной) для правовой природы векселя и целей вашего проекта, объединяя технические и юридические перспективы. Мы на практических примерах объясняем, почему стандарты, такие как ERC-1400 или ERC-3643, особенно важны для токенизации ценных бумаг с точки зрения соблюдения законодательства (ограничения на передачу, управление документами вне сети, составление "белых списков" инвесторов (whitelisting), управление идентификацией) и простоты аудита.

Мы предоставляем исчерпывающую информацию о правовых нормах и практических подходах к токенизированным долговым инструментам в ведущих юрисдикциях, таких как Швейцария (Закон о DLT и бездокументарные ценные бумаги), Лихтенштейн (Закон о блокчейне - TVTG и модель токен-контейнера sui generis), Германия (Закон об электронных ценных бумагах - eWpG и реестры крипто-ценных бумаг), Великобритания (предложение Юридической комиссии о признании цифровых активов "третьей категорией" собственности), США (статья 12 ЕТК и Контролируемые Электронные Записи - CERs) и Сингапур (MAS, Project Guardian и GFIF).

Эти международные анализы помогают правильно оценить правовую действительность и потенциал применения трансграничных сделок, а также служат ориентиром для определения потенциальных "лучших практик" и областей правовой реформы для политиков в Турции.

Токенизация векселей по своей природе затрагивает пересечение множества регуляторных органов и правовых рамок. Юридическая фирма "Genesis" обеспечивает безопасное продвижение вашего проекта в этом сложном лабиринте:

Стратегическое Управление Множественными Регуляторными Сферами: Мы осознаем, что токенизированные простые векселя затрагивают множество различных регуляторных областей, включая законодательство о ценных бумагах (СРК/SPK), платежные системы (ЦБТР, Закон № 6493), банковское право (АБРН/BDDK), регулирование электронных денег, законодательство о криптоактивах (Новый закон о криптоактивах), торговое право (ТКТ), обязательственное право (ОКТ) и противодействие отмыванию денег (ФУПП/MASAK). Наша фирма помогает клиентам эффективно ориентироваться в этой сложной сети правил, выявляя четкие границы ответственности, потенциальные "серые зоны" и подчеркивая необходимость тесной координации между этими учреждениями.

В случае признания токенизированных векселей ценными бумагами, мы предоставляем юридическую поддержку в подготовке проспекта эмиссии или документа о выпуске для представления в Совет по рынкам капитала (СРК/SPK), обеспечивая полное соответствие законодательству в процессах выпуска, таких как публичное предложение или продажа квалифицированным инвесторам, а также тщательное сопровождение всех процедур получения разрешений в СРК.

Учитывая, что новое регулирование криптоактивов наделяет СРК полномочиями определять принципы выпуска и мониторинга инструментов рынка капитала в виде криптоактивов вместо их регистрации в Центральном депозитарии ценных бумаг (MKK/CSD), мы предлагаем проактивные консультационные услуги, внимательно отслеживая вторичные нормативные акты СРK и обеспечивая соответствие этим новым процессам.

В случае если токенизированные векселя считаются инструментами рынка капитала, мы предоставляем подробное руководство по лицензионным требованиям, которые могут применяться к Поставщикам Услуг Криптоактивов (ПУКА/KASP), таким как лицензированное хранение и посредничество на торговых платформах.

Мы предлагаем консультации по обеспечению полного соответствия нормативным актам Агентства банковского регулирования и надзора (АБРН/BDDK) и Центрального банка Турецкой Республики (ЦБТР) в случаях, когда банки или другие финансовые учреждения участвуют в процессах токенизации, включая выпуск токенов, их хранение или посредничество в транзакциях.

Если токенизированные простые векселя включают платежные функции или интегрируются в платежные системы в соответствии с Законом № 6493 «О платежных системах и системах расчетов по ценным бумагам, платежных услугах и учреждениях электронных денег», мы проводим необходимый правовой анализ и разрабатываем стратегии соответствия. Мы внимательно следим за развитием событий в этой области в Турции, такими как инициативы по созданию платформ токенизации такими учреждениями.

Мы тщательно обеспечиваем соответствие процессов сбора, обработки, передачи и хранения персональных данных инвесторов, эмитентов и других сторон в процессе токенизации Закону о защите персональных данных (KVKK/PDPL) и всем другим применимым нормативным актам о защите данных (например, GDPR).

Учитывая природу технологии блокчейн (особенно прозрачность публичных DLT), необходимо найти баланс между защитой коммерческой тайны и конфиденциальностью финансовых данных. Для достижения этого баланса мы предлагаем технические и юридические решения, включая методы хранения данных вне сети, методы анонимизации, разрешенные архитектуры DLT или использование передовых технологий повышения конфиденциальности (PETs), таких как доказательства с нулевым разглашением (ZKPs).

Мы предоставляем юридические консультационные услуги по безопасности ваших цифровых активов и систем в рамках нормативных актов Управления информационных и коммуникационных технологий (BTK/ICTA) и лучших практик кибербезопасности.

Мы оказываем юридическую поддержку в разработке эффективной коммуникационной стратегии со всеми контролирующими органами, которые могут быть связаны с вашим проектом, такими как Министерство торговли, ЦБТР, СРК, АБРН, УИКТ и Управление по защите персональных данных, а также в создании необходимых механизмов утверждения.

Мы направляем наших клиентов в процессах подачи заявок в регуляторные "песочницы" для реализации их инновационных проектов по токенизации долговых обязательств и помогаем им в их деятельности в этих областях, активно способствуя формированию правовой инфраструктуры сектора путем участия в процессах правовой реформы и разработки политики.

Смарт-контракты лежат в основе токенизации и автоматически исполняют заранее определенные правила. Однако эта технологическая определенность должна быть сбалансирована с гибкостью и интерпретационным характером права.

Поскольку в Турции отсутствует специальное законодательство, напрямую регулирующее правовой статус смарт-контрактов, их действительность и исполнимость оцениваются по аналогии с общими принципами договорного права, содержащимися в Обязательственном кодексе Турции (ОКТ) (оферта, акцепт, совпадение волеизъявлений, дееспособность, условия действительности и т.д.).

Мы детально анализируем потенциальные противоречия между принципом "код есть закон" (code is law) и положениями ОКТ, допускающими судебное вмешательство, такими как адаптация договора (например, при чрезмерной обременительности исполнения), расторжение договора, а также недействительность в случаях ошибки, обмана или кабальной сделки. Мы разрабатываем дизайн смарт-контрактов, учитывая вероятность того, что турецкие суды будут отдавать приоритет справедливости и публичному порядку, особенно если строгое исполнение кода приводит к явной несправедливости или нарушает императивные нормы права.

Мы предоставляем юридические заключения по текущим правовым дебатам относительно того, соответствуют ли транзакции, совершаемые на блокчейне, и криптографические подписи требованиям "письменной формы" или "подписи", предусмотренным ОКТ или другими законами, в свете актуальных решений Кассационного суда и доктрины.

Мы обеспечиваем юридически корректное и функциональное моделирование в логике смарт-контракта всех этапов жизненного цикла вашего простого векселя/облигации – от выпуска (минтинга) и первоначального распределения, процессов передачи/индоссамента (трансфера), добавления аваля или других обеспечений, осуществления платежей по основной сумме и процентам (купонам) (включая фиксированные/переменные ставки, частичные платежи), до погашения по наступлении срока (сжигание/архивирование токена), процедур протеста в случае неплатежа и даже обновления или реструктуризации условий договора.

В этих процессах мы предоставляем подробные юридические и технические консультации по таким вопросам, как роль цифровых подписей (интеграция квалифицированной электронной подписи (КЭП), соответствие eIDAS или достаточность криптографических подписей на основе блокчейна), важность механизмов множественной подписи (multi-sig) для управления и безопасности, как уникальный идентификатор (ID) каждого токенизированного векселя и содержащаяся в нем основная информация (основная сумма, срок погашения, процентная ставка и т.д.) будут записаны в качестве метаданных в токен, и как все эти транзакции будут регистрироваться в виде неизменяемых журналов событий (event logs) на блокчейне для целей аудита.

Мы особенно фокусируемся на обеспечении юридического соответствия и эффективности таких критически важных механизмов, как непрерывное и юридически действительное отслеживание цепочки индоссаментов на блокчейне, защита прав регресса, выбор стандартов токенов и функций смарт-контрактов для обеспечения оборотоспособности (negotiability), а также возможность замораживания (freeze functions) передачи токена в случаях потенциального залога или ареста.

Исходя из того, что ошибки в коде, логические дефекты или уязвимости безопасности (например, атаки повторного входа, целочисленное переполнение/исчезновение) в смарт-контрактах могут привести к серьезным и часто необратимым финансовым потерям, мы подчеркиваем критическую необходимость использования надежных и проверенных шаблонов проектирования (design patterns), методов формальной верификации и всесторонних аудитов безопасности (audit), проводимых независимыми организациями.

Мы предоставляем юридические услуги по оценке определения юридических требований к аудитам безопасности на этапе разработки смарт-контракта и после него, правовой силе этих аудиторских отчетов и их потенциальной доказательственной ценности в случае возникновения спора.

Каждый сектор и каждая финансовая потребность имеют свою уникальную динамику. Юридическая фирма "Genesis" предлагает индивидуальные юридические решения для различных сценариев использования:

Цифровые Векселя для Индивидуальных Заимствований и P2P Кредитных Платформ: При токенизации векселей для межличностных (P2P) долговых отношений или заимствований физических лиц вне их коммерческой деятельности, особенно для транзакций, осуществляемых через P2P кредитные платформы, мы фокусируемся на создании правовой инфраструктуры. В этом контексте мы обеспечиваем полное соблюдение особых правовых требований Закона о защите прав потребителей (ЗЗПП), таких как заключение договора в письменной форме или на долговечном носителе данных, обязательства по предварительному информированию, право на отказ от договора и ограничения по процентным ставкам (особенно для потребительских кредитов). Мы доводим до сведения наших клиентов важность интеграции с системами квалифицированной электронной подписи (КЭП), соответствующими eIDAS, или национальными инфраструктурами электронной подписи для юридической действительности и доказательной силы таких цифровых векселей.

Коммерческие Кредиты, Корпоративные Долговые Инструменты и Решения для B2B Финансирования: При токенизации коммерческих векселей компаний (например, дисконтируемых торговых векселей, корпоративных облигаций) и кредитов, полученных от банков или других финансовых учреждений, мы предоставляем юридическое руководство, учитывая особенности правовых отношений между коммерсантами, потенциальную интеграцию с MERSİS (Центральная система реестров), использование электронной печати и управление большим количеством векселей. Мы делимся с нашими клиентами информацией о пригодности разрешенных DLT-инфраструктур, таких как Hyperledger Fabric или R3 Corda, для таких корпоративных (B2B) сценариев и успешными международными примерами, такими как Swiss Trust Chain (FQX eNote) в Швейцарии. Объясняя потенциальную надзорную роль Агентства банковского регулирования и надзора (АБРН/BDDK) и Министерства торговли, мы предоставляем стратегическую юридическую поддержку по адаптации процедур принудительного взыскания, характерных для оборотных документов в Законе об исполнительном производстве и банкротстве (ЗИБ), к цифровым векселям.

Решения для Факторинга, Финансирования Дебиторской Задолженности и Цифрового Факторинга: В процессах финансирования путем токенизации дебиторской задолженности компаний по выставленным счетам или другим коммерческим требованиям (цифровой факторинг), мы предоставляем всестороннюю юридическую поддержку в вопросах правового структурирования механизмов обеспечения и полного соблюдения нормативных актов Совета по расследованию финансовых преступлений (MASAK) и общих обязательств по ПОД/ФТ (Противодействие отмыванию денег / Финансированию терроризма). Мы подробно рассматриваем техническое функционирование передовых протоколов, таких как Centrifuge Tinlake (например, блокировка счетов-фактур в качестве обеспечения в виде NFT, их объединение в пул и фракционирование с выпуском токенов DROP/TIN для инвесторов), и соответствие этих структур турецкому законодательству. Мы оцениваем юридические риски при проверке данных (предотвращение многократной токенизации одной и той же дебиторской задолженности) и юридически корректной интеграции элементов физического обеспечения (например, коносаментов) в процессы цифровой токенизации.

Секьюритизация и Инвестиционные Продукты на Основе Активов: Мы фокусируемся на правовом структурировании процессов, при которых множество простых векселей, кредитных требований или других активов, генерирующих периодический денежный поток, объединяются в пул активов (asset pool), и в обмен на будущие денежные потоки от этого пула инвесторам продаются токены, являющиеся ценными бумагами (структуры, аналогичные ценным бумагам, обеспеченным активами - ABS или VDMK по турецкому законодательству). Мы предоставляем стратегические консультации по вопросам процедур утверждения Советом по рынкам капитала (СРК/SPK), соблюдения соответствующих коммюнике СРК, таких как Коммюнике о фондах финансирования активов и ценных бумагах, обеспеченных активами или ипотекой (II-58.1 и III-58.1), и потенциальной интеграции с Центральным депозитарием ценных бумаг (MKK/CSD). Мы оказываем содействие в подготовке проспекта эмиссии или документа о выпуске для инвесторов, выполнении обязательств по раскрытию информации и обеспечении надзора и контроля со стороны СРК в случае обращения этих токенов на вторичных рынках (регулируемых биржах или альтернативных торговых платформах).

Финансирование Развития и Токенизация Государственных Долговых Инструментов: Мы предоставляем юридические консультации по токенизации долговых инструментов или финансовых обязательств, используемых государственными казначействами, государственными учреждениями или международными финансовыми организациями (Многосторонние банки развития - МБР) (например, инициатива Project Promissa, реализуемая Банком международных расчетов - БМР). Мы оцениваем правовую инфраструктуру таких проектов, включая преимущества, получаемые от многосторонних механизмов цифровой подписи, конфиденциальности данных, защиты суверенитета и устранения необходимости сверки между сторонами. Мы объясняем нашим клиентам важность использования разрешенных DLT-платформ (например, сети Canton) в таких проектах с точки зрения регуляторного соответствия, контроля данных и операционной эффективности.

Цифровизация Торгового Финансирования и Обеспеченных Сделок: Мы анализируем потенциал цифровизации и токенизации инструментов, часто используемых в международной торговле, таких как переводные векселя, простые векселя, аккредитивы (L/C). В этом контексте мы предлагаем передовые консультации по адаптации к турецкому законодательству международных стандартов и типовых законов, таких как инициатива по Цифровым Оборотным Инструментам (DNI), разработанная Международной ассоциацией торговли и форфейтинга (ITFA), и Типовой закон ЮНСИТРАЛ об электронных передаваемых записях (MLETR), а также по вопросам правовой действительности трансграничных цифровых коммерческих векселей.

Инновационные финансовые технологии могут порождать уникальные правовые споры. Юридическая фирма "Genesis" готова защищать права своих клиентов в любых спорах, возникающих в мире цифровых активов, благодаря своему экспертному составу:

Мы предоставляем юридическое руководство по адаптации специальных процедур принудительного взыскания, характерных для оборотных документов в Законе об исполнительном производстве и банкротстве (ЗИБ), к цифровым векселям и записям DLT для взыскания задолженности по токенизированным простым векселям или другим цифровым долговым инструментам.

Особенно в случаях мошеннической или несанкционированной передачи цифрового векселя (токена), мы проводим для наших клиентов углубленный анализ правового положения добросовестного третьего лица (bona fide purchaser), правовых теорий, таких как "лицо, владеющее и контролирующее токен в своем кошельке, презюмируется законным держателем до тех пор, пока не доказано обратное" или принципа "зарегистрированного владельца (holder of record)", а также отражения международной судебной практики (например, концепции "квалифицированного покупателя" в статье 12 ЕТК) в турецком праве и возможных правовых путей решения.

Мы эффективно представляем наших клиентов в судах, арбитражных судах и в рамках альтернативных механизмов разрешения споров (медиация и т.д.) по любым правовым спорам, возникающим из-за ошибок смарт-контрактов, уязвимостей кода, манипуляций оракулами или толкования токенизированных векселей.

Мы анализируем применимость, гибкость и пределы традиционных правовых средств защиты в контексте неизменяемости смарт-контрактов и принципа "код есть закон", а также общих принципов турецкого права (добросовестность, справедливость, вмешательство в договор), предлагая нашим клиентам наиболее подходящие стратегии ведения судебных дел.

Юридическая фирма "Genesis" стремится не только обеспечивать соблюдение действующего законодательства, но и активно способствовать развитию правовой базы в области токенизации простых векселей и права цифровых активов:

Экспертная Поддержка в Процессах Разработки Законопроектов и Определения Политики: Мы предоставляем экспертные заключения и конструктивный вклад в процессы устранения существующих законодательных пробелов в области токенизации простых векселей и цифровых активов в целом, а также в подготовку новых законопроектов, нормативных актов и коммюнике, сотрудничая с регуляторными органами, отраслевыми ассоциациями и другими заинтересованными сторонами. В частности, мы оцениваем содержание законопроектов, обсуждавшихся в прошлые годы и предусматривавших обращение электронных векселей и чеков через централизованную электронную систему регистрации (потенциально аналог ÇEBİS), их связь с текущими технологическими разработками и новым Законом о криптоактивах, предоставляя рекомендации разработчикам политики.

Консультации по Гармонизации с Международными Типовыми Законами и Стандартами: Мы предлагаем консультации и стратегическое руководство по адаптации к турецкой правовой системе международно признанных типовых законов и лучших практик, таких как Типовой закон ЮНСИТРАЛ об электронных передаваемых записях (MLETR), и по вопросам взаимного признания, тем самым способствуя интеграции наших клиентов в международную цифровую экономику. Мы на всех платформах подчеркиваем важность установления постоянного диалога и сотрудничества между регуляторами, финансовыми учреждениями, поставщиками технологий и юристами для устранения правовой неопределенности в этой области, создания надежных технических стандартов и развития эффективной рыночной инфраструктуры.

Юридическая фирма "Genesis" полна решимости предоставить своим клиентам весь необходимый опыт, знания и стратегическое видение для реализации их замыслов с юридической уверенностью, управления рисками и максимального использования возможностей в такой революционной области финансовых технологий, как токенизация простых векселей (облигаций). Мы рядом, чтобы вместе строить будущее цифровых финансов.